Page 51 - 《抗日战争研究》2020第四期

抗日战争研究 ２０２０ 年第 ４ 期

同样不愿牺牲内债权益和偿付日本庚子赔款，以及将中国的税款转存到横滨正金银行。 因为这意
味着默许日本侵略，这是中方不能接受的。 ①
国民政府在英日海关协定的问题上态度坚决，但在与持券人公会的交涉中做出了妥协。 国民

政府提出，提供总额约为 １００ 万的英镑用于偿付外债利息。 持券人公会认为在金额上可以接受。
但考虑到外债优先权的问题，市场不太可能接受全部外债获得同样 ５０％ 利息的方案。 持券人公会
可以接受的最低限度是，中国政府偿付签约时间最早的以关税为担保的 １８９８ 年英德续借款和以盐
税为担保的 １９０８ 年英法借款的全额利息，以及其余借款 ５０％ 的利息。 ② 孔祥熙原则上同意该条
件 ③ ，持券人公会则同意放弃对津浦路贷款的偿付要求。 ④ 中英双方基本达成一致。 ５ 月 １８ 日，郭
泰祺致信俾斯保罗勋爵，表示适用于以关税及盐税担保的贷款的原则，现在也适用于因日本入侵而
不在中国政府控制之下的铁路贷款。 ⑤
国民政府宣布停付以关税为担保的外债后，中英围绕补偿方案进行交涉。 英方希望迫使国民
政府拿出其控制的所有关税及盐税用于偿付外债利息，并且确保签约日期在前的外债的优先偿还
权。 中方则希望英国放弃津浦路贷款的诉求，将适用于停付关税担保外债的原则推广到盐税担保
的外债和铁路借款。 在此基础上，双方初步达成一致。

四、 被迫全面停付战前长期外债本息

在中英双方即将达成协议之时，中国的货币形势恶化。 中英平准基金和基金委员会设立后，由
于法币发行量加大、日伪套汇以及资本逃避等原因，法币汇价日趋低落，平准基金会不得不售出大
量外汇以维持汇价。 至 １９３９ 年 ５ 月底，已售出基金总额的 ２ ／ ３。 ⑥ 中国的货币形势迅速恶化。 有
鉴于此，６ 月 ２ 日罗杰士建议放缓偿还外债利息的谈判步调。 此时，天津租界危机愈演愈烈，６ 月
１２ 日日军宣布封锁天津英法租界。 消息传出后，上海银行发生大规模挤兑，提取的资金多被用于
购买外汇。 国民政府只能限制从银行提现，但这也只能暂时延缓外汇储备的消耗速度。 到 ７ 月 １２
日，平准基金几近枯竭。 ⑦ １４ 日，俾斯保罗勋爵致信郭泰祺，催促中国政府应该立即正式提出偿付
外债利息的提案。 ⑧ １８ 日，因英国不愿继续提供资金，争取法国援助的谈判也停滞不前，美国又没
有施以资金援助的迹象，平准基金黯然退出市场。 ⑨
中英平准基金委员会成立时按法币 １ 元合英镑 ８ ２５ 便士在上海公开出售外汇，力图把汇价维

① Ｓｉｒ Ａ Ｃｌａｒｋ Ｋｅｒｒ （Ｃｈａｎｇｓｈａ） ｔｏ Ｆｏｒｅｉｇｎ Ｏｆｆｉｃｅ， Ｍａｙ ５， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／ ２３５２０， Ｆ ４３１８ ／ ３９０５ ／
１０， ｐｐ ２９５ － ２９６
② Ｔｈｅ Ｍｉｎｕｔｅｓ ｏｆ ｔｈｅ Ｍｅｅｔｉｎｇ ｏｆ ｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ Ｂｏｎｄｈｏｌｄｅｒｓ Ｃｏｍｍｉｔｔｅｅ， Ａｐｒｉｌ ２５， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／
２３５２０， Ｆ ４２８７ ／ ３９０５ ／ １０， ｐｐ ２９１ － ２９３
③ Ｔｈｅ Ｍｉｎｕｔｅｓ ｏｆ ｔｈｅ Ｍｅｅｔｉｎｇ ｏｆ ｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ Ｂｏｎｄｈｏｌｄｅｒｓ Ｃｏｍｍｉｔｔｅｅ， Ｍａｙ １５， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／
２３５２０， Ｆ ４６９６ ／ ３９０５ ／ １０， ｐｐ ３１２ － ３１３
④ Ｔｈｅ Ｍｉｎｕｔｅｓ ｏｆ ｔｈｅ Ｍｅｅｔｉｎｇ ｏｆ ｔｈｅ Ｃｈｉｎｅｓｅ Ｂｏｎｄｈｏｌｄｅｒｓ Ｃｏｍｍｉｔｔｅｅ， Ｍａｙ １８， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／
２３５２０， Ｆ ４８１３ ／ ３９０５ ／ １０， ｐ ３１７
⑤ Ｑｕｏ Ｔａｉ⁃ｃｈｉ ｔｏ ｔｈｅ Ｅａｒｌ ｏｆ Ｂｅｓｓｂｏｒｏｕｇｈ， Ｍａｙ １８， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／ ２３５２０， Ｆ ４８７６ ／ ３９０５ ／ １０，
ｐ ３２２
⑥ 吴景平：《抗战时期的上海经济》，上海人民出版社 ２００１ 年版，第 ２８６ 页。
⑦ 阿瑟·Ｎ 杨格：《抗战外援》，第 １０８—１０９、１７１ 页。
⑧ Ｔｈｅ Ｅａｒｌ ｏｆ Ｂｅｓｓｂｏｒｏｕｇｈ ｔｏ Ｑｕｏ Ｔａｉ⁃ｃｈｉ， Ｊｕｌｙ １４， １９３９， Ｔｈｅ Ｎａｔｉｏｎａｌ Ａｒｃｈｉｖｅｓ （ ＵＫ）， ＦＯ ３７１ ／ ２３５２０， Ｆ ７６７７ ／ ３９０５ ／ １０，
ｐ ３９９
⑨ 阿瑟·Ｎ 杨格：《抗战外援》，第 １７１ 页。
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